Hypothèque, quand tu nous tiens

Au moment où la Berne fédérale se penche sur la pénurie de logements, il est bon de rappeler que derrière le marché immobilier, il y a son mode de financement. Or le modèle suisse a deux particularités: la domination des hypothèques sans amortissement et la présence des caisses de pension en tant que fournisseuses des logements à louer. En effet, les caisses de pension sont, avec les assurances, les grandes détentrices d’immobilier locatif – environ 20%, selon une étude récente d’Avenir Suisse. Cette proportion est relativement stable. L’immobilier locatif est une classe d’actif doublement intéressante pour le 2^e pilier, car sa valeur de marché augmente sans discontinuer depuis une dizaine d’années alors que les marchés financiers traversent une phase de turbulence durable et parce que la rentrée régulière des loyers fournit la liquidité nécessaire au paiement des rentes.